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其次，这得益于轻资产、高周转、快复制的商业模式：2025年新开加盟店7813家，日均21.4家，关店率仅1.2%。加盟商承担开店成本，鸣鸣很忙主要输出品牌与供应链。
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此外，同时，公司资产负债率从28.19%猛增至88.18%，呈快速上升趋势。2023年和2024年行业平均资产负债率分别为55.05%和58.96%，公司2024年已超过行业均值，2025年进一步大幅攀升。
最后，相较之下，曾占据安踏半壁江山的FILA品牌则面临挑战。在经济放缓与消费分级的背景下，这个定位中产阶层的中高端品牌一度陷入增长停滞。
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